当前位置:生活小百科 >> 正文

澳门博彩游戏娱乐官网

2018-06-13 18:20:39 来源: 责任编辑:生活小百科

篇一 : MateBook国内澳门博彩游戏娱乐官网 PC行业悲观者别失望

  “有人说PC将死,怎么还会有创新的可能?”这是我今年年初听闻华为要推出笔记本的第一反映,后来在发布会上我第一次看到了MateBook,有些惊讶,但依旧认为华为现在进军笔记本市场是个错误。直到这一次近距离见了MateBook,我不得不收回之前所说得话。

  

 

  6月初国内澳门博彩游戏娱乐官网

  不管什么产品,我一直认为品质是最终衡量产品好坏的标准,这个品质包括设计、工艺、操控、手感以及对比同类产品的感觉。此前,只有苹果的个别产品能做到这一点,现在MateBook似乎也做到了。

  看着MateBook,12英寸屏幕、分辨率为2160×1400像素,不仅显示效果细腻,而且颜色明亮。其采用了对称式全金属机身设计,厚度只有6.9毫米,重量640克。

  在我实际持握后发现,MateBook比我原先预想的要轻薄不少,在铝合金材质的包裹下,机身也显得异常坚固。要知道这个重量要比苹果最新的12.9 英寸iPad Pro轻。

  Windows 10系统、Intel Core m3/m5/m7 4.5W超低功耗处理器、4/8GB内存、128/256/512GB固态硬盘、前置500万像素摄像头、双喇叭加杜比音效、33.7Wh电池(典型续航10小时)、USB Type-C/micro USB接口和智能充电。这些配置称得上行业较高的配置。

  和Surface Pro4一样,MateBook配备了全尺寸QWERTY皮质键盘,且独立可拆卸;以我的手而言,使用上并不局促,按键回馈力也比较适中,比我目前在用的苹果Air键盘还要柔软舒服一些。

  与其他产品在Home键上不同,MateBook指纹识别位置在屏幕边框的侧面,更符合人体工学设计,正常的握持澳门在线赌博网站动作,即可解锁,无需冗余动作。其次,侧边模式更加美观。但我也担心,指纹面积小了,识别速度和准确度上是否会受到影响。我测试了几次后,可以正确识别(设置时一定要多几次指纹录制,这样可以提升识别成功率),但速度并不是很快。

  

 

  此外,MateBook也配备了手写笔类似微软的Surface Pen,笔尖由日本稀有导电橡胶材料制成,2048级压感,可进行高精度绘图,支持快速操作,比如打开OneNote等。内置充电电池,充电1小时可用1个月。

  我最喜欢的是MateBook多功能扩展坞MateDock,这个人性化的创新提现出华为进军PC不是在玩儿票,而是真用心了。

  

 

  通过上面的USB TYPE-C,可以直接扩展出HDMI、VGA、RJ-45以及USB 3.0等众多常用接口,省去了出门带一堆线和头的麻烦;此外,MateDock也具备热点链接功能,在无法接入互联网的情况下,开启澳门在线赌博网站热点就可以直接接入互联网,这个功能对于像我这样经常出差、移动办公的太实用了;此外,MateDock还支持无缝数据传输功能,如果你使用华为Mate、P系列澳门在线赌博网站之间进行文档的无缝传输要方便很多。

  最后说一下待机,MateBook搭载了33.7Wh高密度锂电池,能够完成10小时连续办公、9小时连续视频播放以及29小时连续音乐播放。我测试了下,看视频基本上可以达到这个时间。

  售价方面,当初MateBook海外发布时起价为699美元,顶配价格为1599美元。华为消费者业务CEO余承东已透露,本月26日召开MateBook澳门博彩游戏娱乐官网发布会,从我了解到的情况来看,MateBook最终开售时间是6月初,价格没打听到,但按照华为澳门在线赌博网站的定价策略来预估话,国内价格应该会比国外便宜,自然也比Surface Pro4、iPad Pro便宜。

  PC业还有新蓝海

  虽说眼下气温逐渐升高,步入夏季,却也无法阻挡PC行业的持续寒冬。

  市场调研机构Canalys日前对外发布PC出货量报告,数据显示,2016年第一季度包括台式机、笔记本、2合1设备和平板电脑在内的PC出货量为1.01亿台,同比下降幅度达到13%。这是自从2011年第二季度之后PC出货量降幅最大的一个季度。

  值得注意的是,连苹果都大幅下滑。在一季度,苹果继续领跑,其个人电脑出货量为1400万台,相比较去年同期下滑了17%。出现这样的情况,主要还是iPad销售乏力。根据苹果2016年第二财季财报,iPad销量同比下滑19%。

  造成这样的原因很大程度上是因为智能澳门在线赌博网站的普及甚至饱和在很大程度上替代了PC的功能。如今的智能澳门在线赌博网站能够覆盖用户生活的大部分场景, 而PC更多地使用在工作、游戏等场景,使用频率低也就意味着更新换代的需求低;此外,PC的使用寿命要远高于澳门在线赌博网站,更换周期也较长,无疑会对PC的销量造成冲击。

  不过,Canalys也指出,一季度所有公司、所有细分市场的表现都不好,但随着消费者对2合1笔记本(也称变形本)的钟爱,2合1设备销量同比增长了13%。

  从产品形态来看,这类混合形态的PC产品弥补了原有PC笨重、大体积、无法便携式的缺陷,同时又增添了平板电脑在PC上所能轻松实现的商务场景。像MateBook最初我认为他和市面上已有的平板电脑并无太大区别,多以娱乐休闲为主,但实际使用后,其商务能力完全可以替代我现有的苹果Air,尤其是周边人性化的配套产品,如果可以支持通话,我想今后大家出门可能就只需要带一台MateBook就可以了。

  

 

  另一项最新数据显示,目前全球有5亿台使用至少五年以上的旧PC仍在使用,IDC副总裁劳伦·拉夫德预测PC更新换代周期将在2016年迎来新高潮,这或许是华为杀入笔记本的一个重要原因,在巨大的蛋糕诱惑下,华为要和苹果、联想等传统PC商争抢市场。

  毫无疑问,混合形态PC是行业竞争的产物,也成为了后来者欲拓展PC领域延伸的新式武器,华为消费者BG CEO余承东曾对我之前的质疑如此回复:“笔记本市场已经相当成熟,用户市场也非常稳定,我们的加入,必将为笔记本创新带去新灵感。”

  从产品自身来看,华为MateBook做到了这一点,能否开辟PC行业的新蓝海还需要最终的市场和用户来验证。

  华为的机遇和挑战

  对于PC行业,华为是个新手,其机遇一方面来自上述PC行业的新蓝海,市场仍有足够的空间。其次是华为目前自身品牌及智能澳门在线赌博网站的认知度在不断提升,对于进军PC有一定的底气。

  

 

  据IDC发布的数据报告显示,2015年华为智能澳门在线赌博网站的出货量突破1亿部,也是历史上第四家实现一年内出货量超1亿部的澳门在线赌博网站厂商,其它三家分别是三星、苹果和诺基亚。华为全年澳门在线赌博网站出货量同比增长44.3%,是2015年增长最快的澳门在线赌博网站制造商。有业内人士表示,华为的季度和全年增长数据说明华为已经成长为国际性品牌,因为它的出货一半来自海外。

  而在品牌方面,华为在Brand Finance公布的2016年“全球最具品牌价值百强”中排名第47位,而去年的排名是94位。华为澳门在线赌博网站在近两年来全球智能澳门在线赌博网站增速明显大幅下滑的大背景下,却成为逆势成长最快的品牌之一,与苹果和三星的份额差距在迅速缩小。

  从华为的策略来看,MateBook带着稳固华为消费级品牌在中高端市场份额和口碑的使命,并与Mate、P系列智能澳门在线赌博网站、Huawei Watch等形成全景化业务。其真正目的并非是搅局PC市场,而是布局整个华为生态链的一步棋。

  挑战在于,目前无论是新老PC厂商都开始发力混合形态的PC,从联想、戴尔、宏碁、华硕,到华为、小米等。华为面对传统PC厂商的竞争压力自然会很大,毕竟PC市场的格局已稳固多年,想要从中切入并非易事,尤其是在渠道层面,华为还需要补足在社会渠道的短板。

  其次,PC市场的供应链体系与管理并不同于智能澳门在线赌博网站,华为需要尽快适应。如联想董事长兼CEO杨元庆直言所言,“华为进入是一件好事情,流水不腐户枢不蠹,华为的进入至少把整个PC市场浑水搅起来了,想要让整个PC市场焕发第二春不是不可以,但是难度还是相当的大。”

  转载自微信自媒体:郭局

篇二 : 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网
-中国及香港监管规则的新动向

环球律师事务所

年利达律师事务所

2012年3月15日
2011年11月 严格保密 ? 环球律师事务所

目录 讨论议题

第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 第五部分

中国公司香港澳门博彩游戏娱乐官网项目回顾与趋势 (P3) 香港澳门博彩游戏娱乐官网简介 (P6) 商务部10号文法律问题及应对 (P12) 协议控制模式(VIE)法律分析(P19) 重组澳门博彩游戏娱乐官网的外汇监管 (P25)

2

第一部分 中国公司香港澳门博彩游戏娱乐官网项目回顾与趋势

3

过去五年境内公司赴香港澳门博彩游戏娱乐官网项目
?

2007年至2011年在香港澳门博彩游戏娱乐官网的中国公司(港交所数据)

120 100 98 80

86

60
40

72 64 61 51

52

42

20 5
0 3 2007
总计

26 22 4

6

7

5
5 2011
小红筹新澳门博彩游戏娱乐官网公司

2008
H股新澳门博彩游戏娱乐官网公司

4 2009

5 2010

大红筹新澳门博彩游戏娱乐官网公司

4 4

境内公司赴香港澳门博彩游戏娱乐官网的政策和趋势
?

政策面: ? 2011年中央政府关于支持香港进一步发展、深化内地与香港经贸金融等方面合作若干新的政 策措施。包括: – 支持香港发展成为离岸人民币业务中心; – 推动内地与香港企业联合“走出去”。 证监会副主席姚刚近日表示中国证券监管机构计划: – – 降低企业在香港澳门博彩游戏娱乐官网的门槛并简化审批程序,为中小企业和民营企业到香港澳门博彩游戏娱乐官网提供便 利; 鼓励更多大陆企业去香港进行人民币融资澳门博彩游戏娱乐官网,加速香港作为离岸人民币中心的发展。

?

?

趋势: ? 在美国资本市场大肆做空中概股的背景下,部分中国公司已经考虑退出美国资本市场,转而 寻求在香港澳门博彩游戏娱乐官网; ? 同时对许多内地企业来说未来境外IPO也更倾向于选择香港; ? 香港各银行不断提高对内地企业的借贷规模,也使得许多企业乐于在香港进行IPO融资; ? 香港汇率较为稳定,相关的监管机制健全规范; ? 从趋势来看,内地消费、医疗和资源类企业都比较容易获得香港市场的认可。

5 5

第二部分 香港澳门博彩游戏娱乐官网简介

6

香港澳门博彩游戏娱乐官网(IPO)基本要求
?

三年营业记录(创业板两年) 财务指标(盈利标准) ? ? ? 最近三年5000万港元,且最近一年不少于2000万港元及其前两年累计也不少于3000万港 元 澳门博彩游戏娱乐官网市值不低于2亿港元(创业板1亿) 创业板无盈利指标,但要求最近两年现金流累计不少于2000万港元

?

?

澳门博彩游戏娱乐官网主体注册地:香港;开曼;BVI;大陆(H股)及其他联交所认可的注册地 控制权:最近一年无重大变更

?

?

管理层:最近三年无重大变更(创业板最近两年)
公众持股:25%,且市值不低于5000万港元(创业板3000万港元),人数300人以上(创业板100 人)

?

7

红筹公司在香港澳门博彩游戏娱乐官网一般涉及的主要步骤
搭建境外澳门博彩游戏娱乐官网主体 澳门博彩游戏娱乐官网前重组 —境内权益注入境外澳门博彩游戏娱乐官网主体

财务投资人


实际控制人

管理层

财务投资人

实际控制人

管理层

BVI3

BVI1

BVI2

BVI3

BVI1

BVI2

开曼公司(澳门博彩游戏娱乐官网主体) 搭建境外架构 现有境内业务 实际控制人 其他股东

ESOP

开曼公司(澳门博彩游戏娱乐官网主体)

ESOP

境外 境内

香港公司

境内公司A

境内公司B

境内公司A

境内公司B

8

澳门博彩游戏娱乐官网申请的审查
审查制度 ? 双重存档制度:联交所和香港证监会同时审查澳门博彩游戏娱乐官网材料,并提出反馈意见
– – – 联交所:审查澳门博彩游戏娱乐官网申请材料是否符合《澳门博彩游戏娱乐官网规则》中关于招股书的规定 证监会:主要着重审查招股书的整体披露质量及该证券的澳门博彩游戏娱乐官网是否符合公众利益

?

?

澳门博彩游戏娱乐官网需同时取得联交所澳门博彩游戏娱乐官网委员会的批准及证监会发出的“不反对有关澳门博彩游戏娱乐官网申请”的 通知 主要规则: – – – – 《主板澳门博彩游戏娱乐官网规则》 《创业板规则》 《公司条例》 《首次公开招股前投资的指引》

9 9

澳门博彩游戏娱乐官网申请的审查
审查制度 ? 香港联交所近年就澳门博彩游戏娱乐官网审查制度方面有以下变化: – 加快澳门博彩游戏娱乐官网申请的审批: ? 香港联交所最近审批澳门博彩游戏娱乐官网申请的时间大约是两至三天,以往一般情况是需要三个 月以上 简化披露要求: ? 简化有关土地评估报告的要求 ? 香港联交所力求只对招股书发出三轮书面意见 简化审批程序: ? 减少澳门博彩游戏娱乐官网申请须提交的支持文件

?





10 10

境内企业赴香港澳门博彩游戏娱乐官网之路 — 红筹架构
?

红筹澳门博彩游戏娱乐官网架构: ? 为什么选择红筹澳门博彩游戏娱乐官网架构:
– 适用法律更易被接受:红筹澳门博彩游戏娱乐官网的主体通常为海外控股公司,适用其注册地法律。比较 著名的离岸中心,其法律原属英美法系,更容易被国际投资人,海外监管机构和交易所 理解和接受 审批程序更简单: ? 民营红筹在境内不存在证监会审批问题; ? 国资红筹需要经过证监会,国资委等审批。



?

股权运作方便: ? 授权资本制:发行普通股和优先股、转增资本、股权转让、股份交换等股权运 作,均可由公司自行处理,并授权海外控股公司董事或董事会决定,比较灵活; ? 出资及股东权益,可自由协商确定; ? 税务豁免。 澳门博彩游戏娱乐官网前重组:红筹澳门博彩游戏娱乐官网基本步骤,即通过合法途径,对企业的权益重组注入海外拟澳门博彩游戏娱乐官网公司 – 涉及到的监管包括: ? 产业政策:外商投资产业准入问题; ? 并购规定:股权并购/资产并购; ? 外资股权变更规定:股权转让于经审批并核发相关批准证书后生效,与股权转让 价款的支付与否无关。该规定对审计中确定收购生效的时间具有较大影响。 境外重组资金的筹措: ? 境外过桥贷款; ? 境外发行可转换优先股。 11 11





第三部分 商务部10号文法律问题及应对

12

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题
商务部10号文的两大

核心法律问题 ? ? 关联并购:第11条“境内公司、企业或自然人以其在境外合法设立或控制的公司名义并 购与其有关联关系的境内的公司,应报商务部审批。” 证监会审批:第40条:“特殊目的公司境外澳门博彩游戏娱乐官网交易,应经国务院证券监督管理机构批 准。”

?

?

关联并购审批的难度 ? ? 审批层级在中央商务部,地方商务厅无权审批; 根据2008年商务部外资司《外商投资准入管理指引手册》(“指引手册”),目前商务 部的受理范围仅限于两种情形: ? 境外收购方为澳门博彩游戏娱乐官网公司(ListCo): ? ? ? 通常是指境外借壳澳门博彩游戏娱乐官网/整体澳门博彩游戏娱乐官网; 境外ListCo可以用现金收购,或进行跨境换股; 实践中,商务部仅批准了少数几个跨境换股案例: ? ? 2009,香港红筹澳门博彩游戏娱乐官网公司天津港发展(03382)跨境换股收购境内A股上 市公司天津港(600717)(公司中国律师:环球律师事务所); 2011,香港红筹澳门博彩游戏娱乐官网公司TCL多媒体(01070)跨境换股收购境内非澳门博彩游戏娱乐官网 公司TCL光电。

13

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题(续一)
?

关联并购审批的难度: ? 目前商务部的受理范围仅限于两种情形: ? ? 境外收购方为澳门博彩游戏娱乐官网公司(ListCo); 境外收购方是(1)经批准设立的境外特殊目的公司(SPV),且(2)该SPV已实际 运营并用境外产生的外汇利润进行境内权益收购(即返程投资): ? ? ? SPV:”中国境内公司或自然人为实现以其实际拥有的境内公司权益在境外上 市而直接或间接控制的境外公司”(10号文39条); 经批准设立:境内企业设立SPV,需要商务部批准;境内个人设立SPV,需要 办理外汇75号文登记; 以利润返程投资:SPV用于收购境内权益的资金来源只能是境外实际运营产生 的外汇利润;资金来源为过桥贷款,或与SPV(非澳门博彩游戏娱乐官网公司)进行换股的,商 务部不受理; 实践中,商务部尚未批准过以SPV为收购方的关联并购。

?
?

证监会红筹审批的困境: ? 实践中,除了按1997年“红筹指引”批出的大红筹(多为国企背景,而且几乎都在2006 年之前)以外,证监会尚未批准任何一例按10号文申请的小红筹。

14

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题(续二)
?

10号文的出路 - 基本思路 ? 从若干角度寻找不适用10号文的理由及法律依据: ? ? 返程投资形式:10号文的适用限于外资并购的情形,因此如果通过外商直接投资的 形式将境内权益注入境外澳门博彩游戏娱乐官网主体,则不适用10号文; 返程投资主体:10号文针对的是境内居民通过其控制的境外SPV返程投资并购的情 形,因此如果实际控制人拥有境外居民身份,则境外收购方不被视为SPV,不适用 10号文; 返程投资的特别形式:下述三种

情形适用专门的特别规定,只是参照10号文(第52 条): ? 外商投资企业股权变更,适用1997年《外商投资企业投资者股权变更的若干 规定》: ? ? 境内公司先变更为WFOE或EJV,再装入新搭建的境外澳门博彩游戏娱乐官网主体; 2008年《指引手册》规定:“已设立的外商投资企业中方向外方转让股 权,不参照并购规定。不论中外方之间是否存在关联关系,也不论外方 是原有股东还是新进投资者。并购的标的公司只包括内资企业。”

?

?
? ? ?

外商投资企业境内再投资,适用2000年《关于外商投资企业境内投资的暂行 规定》;
外商投资企业间合并,适用2001年《关于外商投资企业合并与分立的规定》。

打时间差,抢在10号文生效(2006.9.8)之前完成重组: 赶在2006.9.8之前已经将境内权益转移至海外架构中。 15

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题(续三)
?

10号文的应对实例 ? 从若干角度寻找不适用10号文的理由及法律依据 ? 返程投资形式:通过外商直接投资的形式注入境内权益: ? 境内直接设立WFOE或EJV运营有关业务,而不是以外资并购现有权益的形式;

?

可能需要境外过桥贷款或私募融资,筹备境内设立FIE的资本金。
? 近 期 案 例 : 瀚 阳 控 股 ( 01803 ) ; 休 闲 食 品 ( 01262 ) ; 鸿 国 国 际 (01028);

?

返程投资主体:通过取得境外居民身份,然后以外商身份收购境内权益: ? 可以是实际控制人直接取得境外居民身份:

?
?

近期案例:一化控股(02121),印尼籍;广豪国际(00844),加拿大 籍;金宝宝(01239),澳门籍;仁恒实业(08012),新加坡、香港籍

实际控制人的子女或配偶取得境外身份,并以该境外身份设立家族信托(并 将实际控制人作为受益人及信托保护人等,以确保一年内实际控制人未发生 变更)。 ? ? 典型案例:SOHO中国(00410),潘夫人张欣女士(香港身份)设立汇 丰信托; 近期案例:宝信汽车(01293),实际控制人杨先生之女(加拿大身份) 通过Credit Suisse设立家族信托,杨先生作为受益人之一及信托保护 人。 16

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题(续四)
?

10号文的应对实例: ? ? 从若干角度寻找不适用10号文的理由及法律依据: ? 返程投资的特别形式:下述三种情形适用专门的规定,只是参照10号文(第52条): ? ? ? 2008年《指引手册》,并购已设立的外商投资企业,不适用关联并购规定; 典型案例:忠旺铝业(01333),忠旺香港收购辽宁忠旺(内资60%,港资 40%); 近 期 案 例 : 中 国 服 饰 ( 01146 ) ; 金 宝 宝 ( 01239 ) ; 中 国 车 辆 零 部 件 (01269);动感集团(01096);小南

国(01147); ? ? 控制人先期需要有外汇资金来源或通过海外私募,将境内公司变为WFOE 或EJV。 外商投资企业股权变更,适用1997年《外商投资企业投资者股权变更的若干规定》:

外商投资企业境内再投资,适用2000年《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》: ? ? ? FIE境内再投资,限制类报商务局先审批;允许鼓励类直接办理工商登记; 典型案例:天工国际(00826),天工工具(WFOE)收购两内资公司;瑞金矿 业(0246),富邦工业(EJV)收购赤峰富侨; 近期案例:必瘦站(01830);多金属矿业(02133);动感集团(01096); 小南国(01147);

?
?

争议:10号文11条第二款:“当事人不得以外商投资企业境内投资或其 他方式规避前述要求[关联并购报商务部审批]。”
外管局142号文问题,作为收购主体的FIE不能直接以外汇资本金/股东 贷款结汇作为收购资金来源,要有足够的人民币作为收购资金(详见下 17 文)。

澳门博彩游戏娱乐官网前重组-商务部10号文法律问题(续五)
?

10号文的应对实例: ? 从若干角度寻找不适用10号文的理由及法律依据: ? 返程投资的特别形式:下述三种情形适用专门的特别规定,只是参照10号文(第52 条): ? ? ? 外商投资企业股权变更,适用1997年《外商投资企业投资者股权变更的若干 规定》; 外商投资企业境内再投资,适用2000年《关于外商投资企业境内投资的暂行 规定》; 外商投资企业间合并,适用2001年《关于外商投资企业合并与分立的规定》; ? ? ? ? 典型案例:兴发铝业(0098),兴发铝业(WFOE)吸收合并佛山兴发 (WFOE); 工商总局[2011]226号《意见》,从工商局环节支持企业合并中的多种 灵活安排(例如,允许自主约定注册资本、股东比例、公司类型)等; 商务部2001合并规定对合并后注册资本等有比较严格规定,是否能跟随 工商局的灵活态度还有待观察。

打时间差,抢在10号文生效(2006.9.8)之前完成重组: ? 赶在2006.9.8之前已经将境内权益转移至海外架构中:

?
?

典型案例:英利能源(纽交所YGE),2006.9.5完成天威英利51%股权的收购;
近期案例:西王特钢(01266.hk),2006.8之前完成境内重组;2012.2香港 澳门博彩游戏娱乐官网。 ? 目前符合这种条件的情形可能不太多了。多数拟澳门博彩游戏娱乐官网企业需要根据自身 18 情况通过各种安排绕开10号文。

第四部分 协议控制模式(VIE)法律分析

19

协议控制模式(VIE)— 基本构架
VIE结构: 控制协议基本内容: ? ? ? ? ? 独家技术咨询服务协议; 股权质押合同; 技术许可协议; 独家购股权协议; 股东权委托书。

20

协议控制模式(VIE)—澳门博彩游戏娱乐官网项目
2007年至2

011年利用VIE结构在香港澳门博彩游戏娱乐官网的中国公司(非官方,截止2011年9月30日):

?

年度

VIE结构澳门博彩游戏娱乐官网公司数量

VIE结构澳门博彩游戏娱乐官网公司所属行业

2007 2008

3 1

互联网信息服务、电子商务、软件与服务 互联网信息服务

2009
2010 2011Q3

1
7 2

传统能源
传媒出版、金融服务、消费品零售、造船业 传媒出版、疏浚业

21 21

协议控制模式(VIE)— 国内监管的纠结
?

支付宝事件将VIE结构(或称新浪模式)推上了风口浪尖: ? 阿里巴巴集团通过VIE掌握着支付宝的权益;

?

根据《非金融机构支付服务管理办法》,外商投资机构的业务范围、境外出资人的资格 条件和出资比例等,由中国人民银行另行规定,报国务院批准。这意味着目前申请第三 方支付牌照必须是100%内资拥有,如有外资成分,则需要央行另行出台管理办法;
2011年,马云决定切断支付宝和阿里巴巴的协议控制关系,将支付宝转为全内资公司, 继而引发雅虎和软银两大股东的不满。

?

?

传说中的证监会《关于土豆网等互联网企业境外澳门博彩游戏娱乐官网的情况汇报》: ? ? C:\Users\sony\Desktop\关于土豆网等互联网企业境外澳门博彩游戏娱乐官网的情况汇报.pdf; 关注源起:中国秦发(00866)、熔盛重工(01101)、翔宇疏浚(00871)等传统行业也 通过VIE模式将国内重资产转移境外澳门博彩游戏娱乐官网,VIE已不限于互联网、传媒、教育等轻资产;

?

证监会的顾虑:
? ? ? VIE模式规避了10号文11条关联并购的审查; 境内收益转移海外时逃避外汇监管、关联定价有失公允; 绕开了外资行业准入政策。

?

国家安全审查制度:外国投资者不得以任何方式,包括以协议控制的方式来规避安全审查。 目前动态:商务部、证监会正在关注研究;目前尚无实质动作预期。 22

?

协议控制模式(VIE)— 趋势
?

已澳门博彩游戏娱乐官网VIE实例: ? 香港:正在私有化的阿里巴巴;以及腾讯、金山软件、慧聪、A8音乐、中华网等;

?

美国:VIE模式的主要澳门博彩游戏娱乐官网地,近期有唯品会;涵盖多个轻资产行业:
? ? ? ? 门户网站:新浪、网易、百度、搜狐; 新传媒:分众、人人网; 网络游戏:盛大、巨人、九城; 电子商务:携程、艺龙、当当;

?
?
?

视频:酷6、土豆、优酷;
教育:学大、安博。

趋势: ? ? 现状:有表明单是采取VIE模式在境外澳门博彩游戏娱乐官网的中国互联网企业就达40家,总市值接 近1600亿美元,所以业界普遍认为取缔VIE目前不太可能; 未来:随着对外资的进一步开放,VIE结构在某些行业的应用已经不具有合理性和必要性 的基础,所以不排斥未来国内监管层对VIE结构的使用进行适度的规范。

23

协议控制模式(VIE)— 联交所的态度
?

已接受VIE结构的领域

: ? 互联网、TMT、传媒、教育等对外资准入有一定行业限制的轻资产行业;

?

传统行业:虽无明确的外资准入限制,但是实践中外资取得有关运营牌照存在相当的难 度,例如中国秦发(00866)、熔盛重工(01101)、翔宇疏浚(00871)。

?

最新动态: ? ? ? 2011 年 11 月 , 专 门 更 新 了 针 对 VIE 的 上 市 决 策 ( 编 号 HKEx-LD43-3 ) : C:\Users\sony\Desktop\HKEX VIE Updates.pdf 基本态度:VIE结构本身不构成不适合澳门博彩游戏娱乐官网的原因; 特别关注:对于不是互联网等有明确外资准入限制的领域(例如煤炭等传统领域),上 市申请一般会由联交所澳门博彩游戏娱乐官网科转交澳门博彩游戏娱乐官网委员会审核,并要求申请人(及其保荐人及律 师): ? ? ? 说明采用VIE结构的原因; 有协议约定,将来VIE模式不再必要时终止VIE安排; 控制协议需要包含: ? ? ? 境内牌照公司的股东表决权委托给澳门博彩游戏娱乐官网主体的董事; 仲裁条款,授权仲裁庭可以针对境内牌照公司的股权、土地资产颁布禁制令; 不仅要涵盖股东权授权、收入转移等条款,还要包括有权处理境内牌照公司 的资产。 24

第五部分 重组澳门博彩游戏娱乐官网的外汇监管

25

外汇监管 — 资本金结汇142号文问题
?

外管局《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》(汇综发 [2008]142号); 142号文的主要要求: ? FIE外汇资本金结汇所得人民币资金不得用于境内股权投资: ? ? 通过外商投资企业境内再投资应对10号文问题时,作为境内收购主体的外商投资企 业需要有足够的人民币资金用于收购。

?

境内重组时,如涉及中方向外方转股,中方需先向当地外管局申请开立“资产变现专用 外汇账户”,用于收取外方支付的转让款。

?

142号文的细化: ? 2011.11,外管局汇发[2011]45号,进一步明确: ? ? ? FIE外汇资本金结汇所得人民币不得用于发放委托贷款,偿还企业间借贷/第三方垫 款,偿还转贷给第三方的银行借款; 股东贷款的额度限制:FIE投注差*外方股东资本金到位比例; 作为转让方的境内个人,办理“资产变现专用外汇账户”所收外汇转让款人民币结 汇时,需提供完税证明(或缴税通知书)。

26

外汇监管 — 境外投资75号文问题
?

外管局《关于境内居民通过特殊目的公司融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》(汇综发 [2005]75号); 75号文的主要要求: ? ? ? 境内居民设立境外SPV时,需要向当地外管局(省级分局/外汇管理部)办理登记,取得 《境内居民个人境外投资外汇登记表》; 如未办理75号文登记,境内公司向境外SPV分红、转股所得时受到限制; 直接或间接持有境内公司5%以上的境内个

人(主要股东)需以本人名义直接办理,5%以 下的可集中办理。

?

?

75号文的细化: ? 2011.5,汇发[2011]19号规定了75号文的操作规程,并取代了之前的[2009]77号文: ? ? 允许境外先设立SPV,之后再办理75号文登记。但办理75号文登记之前,境外SPV不 得发生境外融资、股权变动或返程投资等; 外汇补登记(已设立SPV并发生境外融资、股权变动等实质行为),按“先处罚, 后补办登记”原则处理,核查2005.11.1至申请日期间是否发生过向境外分红、支 付转股所得等行为,如有,先移交外汇检查部门处罚再补办75号文登记; SPV发生境外融资的,应在境外资金到账后先办理75号文变更登记,否则所融得资 金不能通过增资、股东贷款等形式注入境内权益公司。 27

?

外汇监管 — 股权激励7号文问题
外管局《关于境内个人参与境外澳门博彩游戏娱乐官网公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知 》(汇发 [2012]7号),取代了之前的[2007]78号文; 股权激励计划的外汇登记: ? ? ? 澳门博彩游戏娱乐官网后办理。如澳门博彩游戏娱乐官网前已有期权计划,可在办理75号文登记时先备案,澳门博彩游戏娱乐官网后再正式办 理; 激励方式:员工持股计划、股票期权、限制性股票、股票增值权等境外法律允许的多种 方式; 激励对象:境内公司(包括境外ListCo、ListCo境内分支机构及有控股或实际控制关系 的各级母、子公司/合伙企业)的董监高、员工等有劳务或雇佣关系的境内个人(含港澳 台及居住满一年的外国人); 办理程序:委托一家境内公司统一办理外汇登记、账户开立、资金划转汇兑;委托一家 境外机构统一办理境外行权、购买/出售、资金划转;

?

?

?

?
?

境内公司所在地省级分局/外汇管理部办理,取得股权激励计划外汇登记证明;
完成登记后需每季度备案。

28

联系方式
环球律师事务所
? 傅志耕 合伙人 电话:(86 10)6584 6678 澳门在线赌博网站:(86)139 1007 6331 电邮:[email protected] 于淼 合伙人 电话:(86 10)6584 6566 澳门在线赌博网站:(86)186 0112 2777 电邮:[email protected] 刘成伟 合伙人 电话:(86 10)6584 6599 澳门在线赌博网站:(86)138 1030 8745 电邮:[email protected]

年利达律师事务所
? 赵天岳 合伙人 电话:(86 10)6535 0628 电邮:[email protected]

?

?

方健 合伙人 电话:(86 21)2891 1858 电邮:[email protected]

?

29

免责声明

本讲义仅作为题目所涉及事宜的一般性讨论。本讲义及其内容不应被视为法律建议。如有需要请联系我 们,我们将根据特定情况提供更多详细的资料或者法律建议。

30


篇三 : 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final

必瘦站怎么样 中国企业如何成功在香港澳门博彩游戏娱乐官网_final



>>返回 生活小百科 内容:http://www.lanexang.com/563854.html

相关内容


月色入户欣然起行 钟汉良飞一般爱情小说 小说大纲范例 大明穿越小说排行 小说故事大纲怎么写 战天星45集电视剧本 datagridview选中行 contextmenustrip datagridview取消选中 李波儿微博

免责声明:本站作品均来自网友分享或互联网,若您发现本站存在您非授权的原创作品请第一时间联系本站删除,本站享有代替本站作者维权的权力。

CopyRight @ 2008-2018 lanexang.com 生活小百科,All Rights Reserved 版权所有

粤ICP备15014829号-1